Les fonds marins sont un tombeau pour les rêves.

De retour à Caer-Isel, Effy est enfin libérée du roi des fées. Avec Preston, elle a révélé qu'Angharad Myrddin est la véritable autrice de son roman préféré, exposant l'imposture de l'écrivain chéri du Llyr, Emrys Myrddin. Désormais première femme à étudier à la faculté de lettres, Effy subit la pression constante d'un monde collégial qui n'attend que son échec.

Tandis que les fantasmes d'Effy s'effondrent, Preston s'engage dans un projet secret avec le professeur Gosse, s'aventurant par-delà les frontières du réel. Il se met à rêver d'un palais sous la mer, d'un monde où il serait roi - des visions qui le hantent jusqu'au réveil.

La guerre entre le Llyr et l'Argant menaçant d'exploser, les deux jeunes gens se retrouvent alors pris entre deux feux : Effy perd ses rêves et Preston se perd dans les siens. Mais les songes ne sont-ils jamais que des illusions ?